近期涨跌频繁、进退维谷的邮市，在刚刚跨入2004年最后一个月之际，却出现下半年以来较大力度的反弹走势，终于迎来了令邮人眼前一亮的上扬行情。这次反弹的领涨品种是令人意想不到的沉寂已久的“甲申年”大版张和03年小版张，“甲申年”大版张在猛然醒过神来之后，其价格由44元上攻到目前的55元，涨幅高达25%。在“甲申年”大版张和03年小版张的带领下，03、04年小版出现普涨，03年小版涨幅高达20%左右，04年小版涨势稍弱，成交量得到有效放大，许多投资者暗中逢低吸纳建仓，并有不少场外资金介入。在邮人普遍担心年底将面临年册销售、资金回笼和公司放货等三大压力，主要将希望寄托于明年的情况下，出现力度不小的反弹行情，确有点出乎邮人的意料。究其上涨原因，笔者分析认为，主要有三个方面：

　　一、政策做多进一步稳定投资者信心。

　　今年的集邮和邮市是典型的“政策年”，管理层先后推出了邮票可贴寄包裹、封库、整治、销毁等一系列的利好举措。这些政策虽未起到立竿见影的效果，但对稳定邮市大盘、恢复集邮者和投资者信心的作用是显而易见的。再说从以往经验看，政策对邮市的作用都存在一定的滞后性，利好政策在经过一段时间后，其作用将逐步得到显现。今年11月初，国家邮政局为进一步加强邮资票品的管理，规范经营秩序，保持集邮业务持续健康发展，又以传真电报的形式通知各级邮政部门在今冬明春开展全行业的综合治理活动，将封库销毁回头看、新邮预订和加强内部管理作为此项活动的重点。11月6日，国家邮政局邮资票品管理司刘建辉司长在第七届邮市年会上的讲话，再次表明了国家邮政局对加强新邮发行的内部监管、治理邮票打折、确保集邮和邮市持续健康发展的决心和态度。尤其是在讲话中指出，12月份将派出若干检查组，对全国进行拉网式的检查，检查1992年至2001年纪特邮票的封库、销毁中有无违规，一旦发现要严肃处理。这为年底准备放货者再次敲响了警钟，缓解了投资者担心年底公司放货的心理压力。

　　二、投资者普遍看好明年的邮市行情。

　　随着利好政策的逐步推进和明年新邮发行政策进一步向有利于集邮大众倾斜，特别是明年新邮（除“乙酉年”外）取消小版张的发行，将版式一和版式二合二为一，必将极大地缓解邮市资金的压力和减轻集邮者的经济负担，邮市走强的时机将日臻成熟。无论从投资者近期的表现，还是从舆论氛围来看，都表明投资者对明年的邮市普遍看好，为了不至于在明年的行情中踏空，许多投资者和场外资金便纷纷提前在年底介入，暗中逢低吸纳建仓。据了解，这次暗中吸纳盘较大的主要是03年的小版张和部分编年小型张。由于03年小版张发行量低，又经历了今年春的中级反弹行情，公司货源基本释放殆尽,03年小版无疑是当前邮市投资的首选品种。这充分显示了投资者既看好后市行情，又对国家局治理违规目前尚缺乏足够的信心，于是采取了较为谨慎和理性的投资方式，03年小版也就自然成为本轮反弹行情的领军品种，而出现大幅上扬。目前04年的“鸡血石印”、“邓小平”、“清明上河图”三款伪小版的价格回升到34元、24元、18.3元，“中国名亭”、“城市建筑”、“人大50年”、“国旗国徽”和“成语典故”小版张的价格上升到27.5元、22.5元、20元、25元和21元。03年的“毛泽东”、“青铜器”、“书法”、“岳飞”、“鼓浪屿”等小版张的价格分别涨到44元、39元、36.5元、34元和34.5元。投资者由浮躁的投资心态逐步向理性投资思维的转变，又进一步奠定了邮市向好的基础。

　　三、邮市大底基本筑就。

　　从1985年到1991年，再到1997年的两次邮市大行情之间间隔都只有6年时间，可1997年邮市高潮结束后至今已长达8年的持续低迷，等于8年抗战的漫长岁月。8年时间的经济社会都发生了相当大的变化，而邮市却总是唱着“涛声依旧”的流行歌曲。但“涨久必跌，跌久必涨”是被世人反复验证并公认的经济发展规律。经过8年邮市涨涨跌跌的洗礼，不仅投资者变得较为理性和成熟，邮品价格也经历了反复涨跌的检验，已显示出跌无可跌的迹象。 以往邮市反弹结束后，邮品价格往往接着持续下跌，打回原形，甚至低于起步价，而今年春的邮市中级反弹后，新小版张、小型张、邮资封片，甚至打折花票的价格普遍上了一个台阶，编年张和小型张的价格至今比起步价还高出一至几倍。同时今年的行情尽管涨跌频繁，但自5月份国家局出台封库政策后，半年多来并没有出现大幅下跌或持续阴跌不止的行情，而是呈短调之后又迅速回升的走势，邮市行情总体较为平稳，下跌动力明显不足。由此表明，邮市底部基本筑就。再者,8年邮市的持续低迷，使上升的能量得到充分积聚，场外资金一直蠢蠢欲动，窥视邮市介入的时机，一些投资大户想通过打压达到低价位建仓的目的又难以如愿，这一系列因素的综合影响，促使投资者打破一般的常规思维，抢占先机在年底即暗中介人，逢低吸纳建仓。

　　本次上涨行情持续4天后，到了12月5日便呈现涨跌互现、进二退一的走势，这种平稳的走势对今后邮市的发展无疑将更为有利。对于产生这次邮市大幅上扬行情的原因，投资者和邮评人士有种种猜测，最为担心的是投资大户拉高出货。不过从当前的走势分析，投资大户拉高出货的可能性不大，而很可能是投资者采取分阶段建仓的策略，以避免涨速过快，达到降低建仓成本的目的。为此，预计明年2-3月份将有一波力度更大的反弹行情，并且邮市整体将由此步入上行通道。