市场将寻求新的平衡
[藏点 CangDian.com 中国艺术品收藏门户] 2004-11-24 CPI
投资者A:加息虽然早在预期之中,但来得如此突兀还是让人意外。根据以往几次较有力度的反弹行情看,都是在降息周期内得以实现的,而今加息周期序幕的拉开,对市场的影响预订会逐步得以显现,对于已经历了多年熊市,目前又在底部苦苦挣扎的市场来说,利空的因素要偏重一些,中长期更是如此,今年销毁邮票所取得的成果,市场历经数月的调整已将其全部抹掉,许多小版张的价格连续破位完全可以验证这一点。市场的运行规律告诉我们,箱底防线一旦被有效跌破,往下便是深渊,它给多方打响保卫战带来了新的困难。鉴于此,我认为,加息后,市场价格势必进行新一轮的调整,尤其是那些溢价幅度仍较高的品种,而投资者为了顺应市场形势,也会进行操作策略的调整,这样就会打乱市场已经初步形成的彻底秩序,从而引发新的震荡。同时,由于投资者对后市可能出现震荡的幅度,时间长短以及中长线资金的态度没有把握,因此势必影响入市心态,使操作趋于谨慎。所有这些,都会对市场产生或大或小的影响,在尚难评估影响大小的情况下,大家操作保持谨慎是非常必要的。
投资者B:我认为加息对市场的冲击力将会相当有限,毕竟市场已经调整数载,使得市场平均价格已非常低,再度大幅下挫的空间已不大。因此,加息对市场的影响将会逐渐淡化,市场自身的运行规律将会日益显现。我认为,邮市长期下跌,许多品种的下跌空间已接近极限,这就是市场最大的基本面。只要是邮市跌出了投资价值,资金会不请自来,绝不会因为存款利息增加0.27%就流入银行。只要是有投资价值的东西,市场迟早会有表现机会。
投资者C:随着升息周期的正式开始,投资者普遍关注邮市将会做出什么样的反应,这是研判后市走势的一个关键点。升息的本质在于提高资金的价格,因此当升息成为现实的时候,客观上提示了货币政策的收紧,这也促使人们调整对邮票这个有价证券的估值。显然,升息对社会经济生活的影响是很大的。理论上市场涨跌与利率的变动,更是存在一种明确的相关关系,不过,就市场的具体情况而言,恐怕又不是那么简单。对于邮市的投资者来说,2.25%的存款利率也不足以促使他们离开市场回归银行,因此可以看出升息并不会导致资金流向的根本改变,其对邮市的冲击也就会淡化。此次升息27个基点,应该说是比较温和的,升息以后2.25%的一年期存款利率,仍然远远低于现在5%以上的CPI指数,这就意味着目前的负利率状态仍然没有改变。负利率对于银行升息,从措施的指向来看,似乎无意解决负利率问题,事实上还明确表示存款利率允许下浮,但不能上浮。如果人们得出了负利率会长期存在的预期,那么对邮市的未来预期自然就会提升,这样升息对邮市的影响也就要进一步打上一定折扣了,依我的愚见,实际上本次升息对邮市的影响,主要就集中在心理层面,突出表现为对是否会连续升息的政策预期以及升息以后邮票价值的变化上。由于这些因素都存在很大的不确定性,因此会对投资者心理产生重大的影响。相应地,升息对邮市运行的直接影响作用倒是比较次要了。
投资者D:成交量的连续萎缩,表明资金在离场,市场总体走势表现为,触底反弹后被打压,再度下行,“甲申年”大版张、“亚展”加字小版张等品种已失去最基本的活力,它们的不断走软,说明市场的主流资金已没有坚定的做多信心。而“清明上河图”小版张以及“国旗国徽”不干胶小版张卡书的活跃,说明维持场内人气的乃是短线投机资金,它们往往是昙花一现,随之而来的预计将是更大幅度的调整,热点的消失决定了市场将有进一步调整的要求。对于目前的市场需要谨慎,注意“清明上河图”小版张,“国旗国徽”不干胶小版张卡书等品种的风险防范,而市场的转机则完全在于政策面信息的变化。种种迹象表明,市场目前的处境不值得太过担忧。如果出现急跌倒是抢反弹的良机。
内容图片
