从2000年开始，国家邮政局在新邮的发行中，增加了多种缩量邮票，引起了集藏者和投资者的密切关注，而且也成为了近三年来市场热衷的炒作对象。一些参与缩量邮票投资的人，在其中获得了不菲的收益，自然因炒作过度而介入者，同样不乏成为套牢族。但是，就缩量邮票的整体表现看，它们在市场上依然是呼风唤雨的强者。而且往往成为市场一段时间内的风向标品种，如今年9月下旬发行的《中秋节》小版张和加字张即在目前的市场上炙手可热，市价高于发行价的数倍。

　　那么什么是缩量邮票呢？缩是邮票又称“短腿邮票”或量少邮票，顾名思义是发行量较正常邮票印量少得多的邮品。目前能够称得上缩量邮票的发行量，均比正常邮票印量要少三分之二以上，个别品种的发行量仅为正常邮票印量的四十分之一或五十分之一。由于发行量过少，因此形成了缩量邮票在市场上供不应求的现象，常常是尚未发行已洛阳纸贵，期货价格高出发行价数倍乃至十几倍，所以绝大多数集藏者和投资者对缩量邮票宠爱有加，发行后市场热点非常突出，并在相当一段时间内成为市场交易的热门品种。而且，缩量邮票的原始筹码拥有者常常获利丰厚，投资者也趋之若骛，可以说缩量邮票无疑体现了名符其实的瓶颈效应。但是，鉴于缩量邮票发行量较少，普通的新邮预订户基本上都无法得到完全的满足，因此真正能够得到缩量邮票的集邮者，一般都是通过特殊途径获得，而投资者也只能够在二级市场高价购入，凭自己的眼光和投资嗅觉来实现投资增值目的。

　　缩量邮票的发行，存在着一个非常独特的现象，即当邮票处于低迷之时，是缩量邮票发行的高潮期。如最早出现的缩量邮票是1989年面世的《中华全国集邮展览’89.北京》（俗称“红菩萨”）小型张，当时是作为会员募集资金而发行，因此供应对象为邮协注册会员，翌年发行的《第十一届亚洲运动会国际体育集邮展览》（俗称“盼盼”）小型张，同为如此性质。恰恰是当时的邮市也是低迷得十分严重，这二种缩量邮票的发行给当时的市场注入了活力，1995年邮市重趋低迷，无齿《桂花》和《世乒赛》小全张等缩量邮票的应运而生，再度激发了市场的活性，1996年5月发行缩量的无齿《宝鼎》小型张后，市场逐渐摆脱长达4年之久的低迷桎梏，踏上了全面回升之路。经过高涨的疯狂后，邮市有进入了新一轮的下滑调整，2000年邮市的低迷状态毕露，国家邮政局又开始发行缩量邮票，而且至今不掇。可以说，从2000年开始是新中国缩量邮票发行的高潮期，到目前为止在短短的三年时间里，发行的缩量邮票已超过10种，成为一个颇具规模的板块。从中不难看出，管理层在低迷时利用发行缩量邮票托市的目的是十分清楚的，基于1991年和1997年邮市大行情发生前夕，缩量邮票不仅起到凝聚市场人气的作用，而且业已成为市场摆脱低迷向复苏方向转变的助推剂，所以近年来管理层适时推出各种形式的缩量邮票，已表明了扭转邮市低迷的决心，也是救市力度正在加强的典型表面。

　　缩量邮票的投资价值历来为市场人士所重视，尤其是快速的增值效应被投资者所津津乐道，特别是那些获得原始筹码者，更是如同中了大奖，收益丰厚。尽管缩量邮票在二级市场的价格数倍于发售价，但如果能够在合适的价位选择好品种，同样会得到较大的投资收益。如1995年发行的《桂花》无齿小型张，虽然二级市场的初期建仓价位在150元左右，不过到1997年5月份的邮市高潮期时，市价已飙升到1000元，2年时间的投资收益业已在5倍之上。又如2000年发行的《神舟飞船》小版张和2002年发行的《昭陵六骏》小版张等缩量邮票，其发行初期的市价一度在40-50元徘徊，给了中线投资者一个较好的建仓机会，其后缓慢扬升，走势逐渐强劲起来，前者在半年之后市价攀升到200元附近，而后者在3个月后走高155元，投资的收益均超过2倍，是波动性投资收益较为杰出的代表，也是绝大多数非缩量邮品望尘莫及的升值率，成为市场一段时间反弹行情的领头羊。可以清晰地看到，近年来缩量邮品之所以受到投资者的青睐，与其较好的投资回报率有着密切的关联，也快速催生了缩量邮票板块在市场的崛起，并成为市场人士追逐的对象。

　　今年9月份以来，缩量邮票板块的走势有所疲弱，与明年每套新邮均存在大版张与小版张的发行思路有关。一些市场投资者认为，这种发行模式将淡化缩量邮票的市场强势地位。如果从发行量的比照分析，如此观点似乎有一定的道理，但需要指出的是，从缩量邮票形成的概念和发行方式分析，明年的新邮小版张并非严格意义上的缩量邮票，而是成为常规的版式区别。既然能够有不少人可以预订到这类版式的小版张那么就不是缩量邮票的概念范畴，毕竟缩量邮票的供应均是以特殊的渠道发售的，而没有一种是在发行前就能够从容预订。更何况近14年来发行的缩量邮票种类，绝非局限于小版张上，还包括小本票、无齿小型张和加字张（双联张）等品种。所以从这个角度出发，明年的新邮小版张不属于缩量邮票，不应该将它们与目前市场定义的缩量邮票挂钩，近期投资者对缩量邮票的恐惧似乎过于简单化了。就缩量邮票的历年来表现，笔者认为其辉煌的日子依然会出现，尤其是那些低价位或市价超跌的缩量邮票，还是存在着较大的投资机遇。